业绩预喜、设立“市值管理小组”，银行股估值修复窗口何时来

　　来源：北京商报

　　面对银行板块长期破净、估值持续承压的现状，近日，北京商报记者注意到，已有光大银行、兴业银行、招商银行、中信银行等多家上市银行相继释放稳价值信号，密集设立“市值管理小组”，推动市值管理走向制度化运作。与此同时，重庆农商行、重庆银行等机构相继披露上半年业绩预喜公告，上海银行、南京银行等多家机构则获得大股东、高管“真金白银”大手笔增持。

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　　业内人士认为，2026年半年报业绩预喜叠加大股东与高管增持，配合市值管理举措落地，多重利好共振，有望催化银行板块阶段性估值修复行情。整体来看，银行板块具备低估值高股息的安全边际，在业绩验证与政策托底下，估值修复动力增强，行情有望从防御属性向价值重估方向演进。

　　多家银行设立“市值管理小组”打响估值保卫战

　　7月22日，北京商报记者注意到，日前兴业银行对外宣布，将坚定看好中国资本市场发展前景，持续夯实经营基本面，健全市值管理长效机制，努力提升分红回报水平，以稳健经营回馈股东信任；同时，积极服务上市公司高质量发展，做大权益资产配置规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　无独有偶，近期光大银行在回应投资者问题时也称，该行坚定看好中国资本市场发展前景。已成立“市值管理小组”，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。

　　北京商报记者梳理发现，市值管理正从零散的投资者沟通，转变为上市银行常态化、制度化安排。今年6月，招商银行副行长彭家文在2025年度股东会上透露，该行已设立市值管理小组并由其兼任组长，定期召开市值管理分析会，传递资本市场声音，把投资者、股东诉求反馈至内部经营规划与分红决策。更早的3月，中信银行董秘张青介绍，2025年该行就在管理层下设市值管理小组，推动相关举措落地，并将市值管理纳入考核体系，通过提升分红比例、开放中期分红等举措，稳定投资者回报预期。

　　博通咨询首席分析师王蓬博表示，多家股份制银行常设“市值管理小组”，意味着上市股份行的价值管理工作从过去投资者关系部门被动应对股东提问转向跨部门常态化统筹机制，能够把资本市场的反馈持续传导至资产负债、分红、风险经营等内部决策链条。

　　“这一变化反映在资本补充难度抬升的行业环境下，头部股份行开始正视资本市场预期与内部经营之间的预期差，也向市场传递出银行管理层更加重视中小股东权益、主动弥合价值认知分歧的信号”，王蓬博认为，后续大概率会有更多上市银行跟进完善对应的组织机制。

　　银行集体发力市值管理，背后是二级市场长期承压的现实。回顾年内走势，Wind银行业指数震荡不休，年初触及7223.57点年内高点，1月29日盘中下探至6627.36点后短暂修复；在经历多次震荡波动后，6月12日冲高至7119.16点后再度回落，7月1日跌至6369.66点的年内谷底。进入7月，板块逐步回暖，盘中一度回升至7128点。截至7月22日收盘，银行业指数报6994.55点，单日上涨1.12%。

　　聚焦个股层面，7月22日早盘，42只A股上市银行股一度全线飘绿，随后企稳回升；当日收盘共计33只银行股收红，成都银行、交通银行、招商银行、重庆农商行、兴业银行等个股涨幅在0.13%—2.21%区间。但估值层面的压力依旧突出，截至7月22日，42家A股上市银行市净率全部低于1，陷入全面破净格局，行业市净率区间处在0.27—0.92倍。

　　“当前上市银行股价处于破净区间，市场对盈利持续性与资产质量的担忧压制估值表现。”苏商银行特约研究员武泽伟指出，市值管理小组的制度化推进，能够从多维度改善市场预期，包括强化投资者关系管理，畅通经营层与市场的沟通渠道；优化分红与资本回报机制，稳定长期资金配置信心；将市值表现纳入内部考核，推动经营决策与股东价值更紧密对齐；主动披露估值提升计划，降低信息不对称带来的预期偏差。

　　行情有望从防御属性向价值重估方向演进

　　在板块震荡修复过程中，基本面利好也接连释放。近期重庆农商行、重庆银行、浦发银行相继披露2026年上半年经营情况。

　　其中，重庆农商行率先预喜上半年实现营业收入158.92亿元，同比增长7.81%；净利润83.43亿元，同比上涨6.32%。重庆银行上半年营收84.86亿元，同比增幅10.8%；归母净利润35.18亿元，同比增长10.28%。浦发银行则披露了稳步扩张的信贷规模，报告期末该行贷款总额（含票据贴现）为58682.51亿元，较上年末增长2.88%；存款总额58641.01亿元，增幅5.05%，同时累计建设超440个AI应用场景，覆盖数智营销、数智生态、数智运营、数智风控、数智管理五大领域。

　　除基本面支撑外，股东与管理层持续以“真金白银”出手增持，向市场传递长期看好信号。北京商报记者粗略统计，年内上海银行、南京银行、邮储银行、成都银行、重庆农商行、苏州农商行、瑞丰农商行等多家银行迎来大股东或董监高增持。

　　上海银行近日披露，部分董事、高级管理人员及中层干部拟自愿增持该行A股股份，合计增持金额不低于人民币1500万元；南京银行大股东江苏交控则自2025年9月23日起至2026年7月17日期间以自有资金合计增持该行股份约1.23亿股。

　　武泽伟认为，2026年半年报业绩预喜叠加大股东与高管增持，配合市值管理举措落地，多重利好共振，有望催化银行板块阶段性估值修复行情。业绩预喜验证盈利韧性，净息差企稳与资产质量稳健为估值修复提供基本面支撑。大股东与高管增持传递对长期价值的认可，形成直接资金托底与信心提振。市值管理机制化则从制度层面强化价值维护，改善市场对资本回报与治理能力的预期。整体来看，银行板块具备低估值高股息的安全边际，在业绩验证与政策托底下，估值修复动力增强，行情有望从防御属性向价值重估方向演进。

　　展望未来，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英判断，银行板块作为盈利稳定、持续分红的大盘蓝筹标的，仍会受到追求稳健收益的机构投资者青睐。他指出，每年六七月份进入银行集中分红窗口期，会带来股价阶段性下行，但在盈利预期支撑下，后续有望逐步走出填权行情，推动股价稳步修复。同时，市值管理本身并非最终目标，而是对股价、股息水平进行合理修正的手段。

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